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스태그플레이션의 그림자

짙어지는 미국 경제

— 경기 침체와 물가 상승의

이중 압박,

스태그플레이션 징후, 현실로 다가오다

최근 파이낸셜타임스(FT)는 미국 경제에서 스태그플레이션의 그림자가 점점 짙어지고 있다고 경고했습니다. 스태그플레이션은 경제 성장 정체와 물가 상승이 동시에 나타나는 현상으로, 과거 1970년대 오일쇼크 이후 경제에 큰 충격을 안겼던 사례가 있습니다.

미국 경제는 고용 둔화, 소비 위축, 그리고 장기화되는 관세 부담이라는 세 가지 요인이 복합적으로 작용하며 이중 압박을 받고 있습니다. 이러한 조합은 단순한 경기 침체가 아닌, 물가까지 끌어올리는 위험한 상황을 만들어내고 있습니다.

고용 시장의 냉각

미국의 고용 성장률은 연초 대비 둔화세를 보이고 있습니다. 신규 일자리 창출이 줄고, 일부 산업에서는 구조조정이 진행되며 실업률 상승 가능성이 거론되고 있습니다. 이는 가계의 구매력을 직접적으로 약화시키며, 소비 심리를 위축시키는 원인이 됩니다.

소비 위축과 내수 침체

가계 부담이 커지면서 내수시장의 활력이 떨어지고 있습니다. 생활 필수품 가격이 지속적으로 오르면서 중산층과 저소득층의 소비 여력이 줄었고, 이는 전반적인 경제 성장률 하락으로 이어지고 있습니다. 특히 고금리 환경 속에서 신용카드 부채와 주택담보대출 이자 부담이 소비를 더욱 위축시키고 있습니다.

관세 부담과 물가 압력

미국 정부의 대외 관세 정책은 공급망 비용을 높이고 있습니다. 최근 확대된 관세 조치로 인해 원자재·중간재 가격이 상승하며, 이는 제조업과 서비스업 전반의 생산비를 끌어올립니다. 결과적으로 소비자물가(CPI)는 안정세를 찾기 어려운 상황에 놓여 있습니다.

금리 정책과 경제 전망

연방준비제도(Fed)는 인플레이션 억제를 위해 금리 인하에 신중한 입장을 보이고 있습니다. 그러나 경기 둔화 신호가 뚜렷해질 경우, 금리 인하 압력이 커질 수 있습니다. 문제는 금리 인하가 물가 상승을 자극해 스태그플레이션을 더 악화시킬 수 있다는 점입니다.

투자자와 기업의 대응 전략

투자자는 달러 강세, 금, 미국 국채 등 안전자산 비중을 높이며 변동성 확대에 대비해야 합니다.
기업은 공급망 다변화와 비용 효율화 전략을 강화해 관세 및 물가 상승 리스크를 줄이는 것이 필요합니다.
정부는 경기 부양과 물가 안정이라는 상충 목표 사이에서 균형 잡힌 정책을 설계해야 합니다.

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쌀 한 톨의 경제학,the economics of a grain of rice