" 코스피 사상 첫 '9,000선' 장중 돌파… 반도체 포모(FOMO) 극대화"
1월 5,000이었던 코스피, 6월 장중 9,000을 뚫었다 — FOMO가 시장을 지배하는 지금, 냉정하게 봐야 할 것들
올해 1월 27일, 코스피는 5,000선을 처음 넘었다. 불과 129일 뒤인 오늘, 장중 9,000선이 뚫렸다. 반년도 안 되는 기간에 지수가 80% 치솟은 나라. 지구 어디에도 유례가 없는 속도다.
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| 코스피 사상 첫 반도체 투톱 견인 |
코스피가 오늘 장중 사상 처음으로 9,000포인트를 돌파했다. 전날인 3일, 코스피는 장중 8,930선까지 오르며 종가 8,801.49로 마감한 데 이어, 오늘 마침내 그 벽마저 넘어섰다. 1월 5,000 → 2월 6,000 → 5월 7,000 → 5월 말 8,000 → 6월 초 9,000. 천 포인트를 넘기는 속도가 주(週) 단위로 좁혀지고 있다.
그러나 지금 시장을 지배하는 감정은 환호만이 아니다. 반도체 대형주에 올라타지 못한 투자자들의 FOMO(Fear Of Missing Out·기회 상실 공포)가 시장 전체를 뒤덮고 있다. 삼성증권 김종민 수석연구위원이 "주도주 포지셔닝이 부재한 투자자들의 소외감, 이른바 FOMO 장세가 당분간 시장을 지배할 것"이라고 진단한 것은 바로 이 상황을 짚은 말이다.
코스피 9,000 랠리의 동력을 먼저 짚는다. 결론부터 말하면 삼성전자와 SK하이닉스, 두 종목이 사실상 코스피 전체를 이끌고 있다.
6월 초 기준 삼성전자 시가총액은 2,107조 원, SK하이닉스는 1,682조 원으로, 두 종목의 합산 시총이 코스피 전체의 52%를 넘어섰다. 지난해 6월 이후 삼성전자 주가는 436%, SK하이닉스는 무려 1,000% 치솟았다. 반면 같은 기간 코스닥은 지난주에만 7.43% 급락하며 코스피와 정반대 방향으로 갈라졌다.
5월 26일 코스피 8,047 돌파 당시 상승 종목 수는 200개. 같은 날 하락 종목은 679개였다. 지수는 오르지만, 종목 4개 중 3개는 내리는 장. 이것이 지금 한국 증시의 실제 풍경이다.
다시 말해 코스피 9,000은 대한민국 증시 전체의 도약이 아니다. AI 메모리 슈퍼사이클이라는 단일 테마에 집중된, 고도로 압축된 랠리의 결과물이다. 실적 기반이라는 점에서 2021년 유동성 장세와는 성격이 다르지만, 쏠림 구조의 취약성은 동일하게 내재돼 있다.
이 단락에서는 코스피 9,000 돌파를 가능케 한 구조적 요인 세 가지를 짚는다.
첫째, 실적 모멘텀의 전례 없는 급등. 2월 말 이후 5월까지 코스피 전체 순이익 전망치는 48% 상향됐고, 반도체 업종의 이익 전망만 따로 보면 74% 수직 상승했다. 삼성전자 연간 순이익 컨센서스는 연초 135조 2,000억 원에서 276조 8,000억 원으로 두 배 이상 불어났다. SK하이닉스도 113조 원에서 204조 4,000억 원으로 눈높이가 치솟았다.
둘째, 메모리 가격의 폭발적 상승. 시장조사업체 트렌드포스(TrendForce)는 2분기 D램 가격이 58~63%, 낸드는 70~75% 급등할 것으로 전망했다. HBM(고대역폭메모리) 수요는 2027년까지 구조적으로 확대되는 흐름이다. 이번 주 열린 'GTC 타이베이 2026'에서 젠슨 황 엔비디아 CEO가 삼성전자·SK하이닉스와의 HBM 파트너십을 재확인하며 매수 심리를 다시 자극했다.
셋째, FOMO 자금의 유입. 삼성전자·SK하이닉스 단일 종목 레버리지·인버스 ETF 16종이 출시된 지 이틀 만에 5조 원 이상의 자금이 밀려들었다. 지수 상승이 FOMO를 자극하고, FOMO 자금이 다시 지수를 밀어 올리는 자기 강화 루프다.
NH투자증권은 5월 한국 수출이 전년 대비 52% 증가할 것으로 전망했다. 5월 1~20일 반도체 수출만 따로 보면 전년 대비 202% 폭증이다. 지수 랠리의 뿌리가 투기가 아닌 실물 수출에 있다는 근거가 여기 있다.
화려한 지수 뒤에 숨은 불균형을 지금부터 냉정하게 살펴본다.
5월 26~29일 주간 등락 기준
코스피 상장사 67.83%는 PBR(주가순자산비율) 1배 미만으로 여전히 장부가에도 못 미치는 저평가 상태다. 지수가 9,000선을 뚫는 동안에도 시장 전반의 밸류에이션 개선은 극히 제한적이라는 의미다. 반도체 두 종목이 끌어올린 지수가 나머지 470여 개 기업의 실질 가치를 대변하지 못하는 역설이 심화하고 있다.
한국은행은 7월과 10월 두 차례에 걸쳐 기준금리를 현재 2.5%에서 3.0%로 단계적으로 인상할 것으로 시장은 관측하고 있다. 36조 원을 넘긴 신용거래융자 잔액이 금리 인상 국면에서 반대매매 압력으로 전환될 가능성을 배제할 수 없다.
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| 반도체 와 중동 변수속 코스피 의미는 |
특히 LS증권 신중호 리서치센터장이 지적한 대로, 코스피가 9,000선을 안정적으로 지지하려면 빅테크 기업들의 AI 투자(CAPEX) 확대가 계속되어야 하고, 하이퍼스케일러(대형 클라우드 기업)들의 실제 AI 서비스 확산을 통한 레거시 산업의 수혜가 확인돼야 한다. 반도체 실적이 정점을 찍는 순간, 지금의 쏠림 구조는 가장 큰 취약점이 된다.
코스피 9,000. 역사의 한 페이지임은 분명하다. 그러나 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이 시총의 절반을 차지하는 구조에서 지수 숫자만 보는 투자는 절반의 그림만 보는 것이다. 지금 당신의 포트폴리오가 반도체 슈퍼사이클의 수혜 안에 있는지, 아니면 FOMO에 끌려 뒤늦게 올라탄 것인지 — 9,000선 돌파 앞에서 한 번 더 확인해볼 시점이다. 다음 분기점은 7월 한은 금통위와 삼성전자 2분기 실적 발표다. 두 이벤트가 FOMO 장세를 지속시킬지, 아니면 과열의 마침표를 찍을지 주목해야 한다.
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